深圳商报·读创客户端首席记者谢惠茜
香港联交所最新资料显示，泸州银行近日被股东FAN YUE大幅减持3757.64万股，每股作价1.87港元，总套现金额达7026.79万港元。减持后，FAN YUE持股数量降至7490.44万股，持股比例由约12.45%下降至9.95%，退出了前十大股东行列。
去年上半年营收大跌14.57%，不良贷款余额超13亿
对此，市场分析认为，在当前银行股估值偏低、资产质量承压的背景下，外资或机构股东减持或反映其对城商行短期盈利前景、净息差压力或区域经济风险的谨慎态度。
公开信息显示，泸州银行是一家总部位于四川省泸州市的地方性商业银行，于2018年12月在香港联交所主板上市，是西部地区地级市中首家上市银行。公司由泸州市国资体系主导，第一大股东为泸州老窖集团有限责任公司，持股比例14.37%。
记者注意到，最新财报显示，2025年上半年，泸州银行实现归属母公司股东的净利润9.02亿元，同比增长11.65%，主要得益于成本控制与拨备释放。但与此同时，该行营业收入为24.23亿元，同比大幅下降14.57%，为近年来首次负增长。非利息净收入锐减至5.26亿元，同比下滑51.24%，其中手续费及佣金净收入由8259万元降至7866万元，下降3.93%；其他非利息收入减少5.53亿元。
值得关注的是，泸州银行不良贷款余额为13.84亿元，较上年末增加1.56亿元，不良贷款率为1.18%，其中一笔占比59%的8.18亿元的对公贷款来自同一集团，该客户自2020年起经营恶化，三笔贷款于2024年12月及2025年8月均被划为不良，本息合计超9.6亿元，该笔贷款为泸州银行目前资产质量最大风险敞口。
面对这笔巨额坏账，泸州银行也试图主动“拆雷”，为此，泸州银行曾于2025年12月17日召开临时股东大会，并成功选举出两名新董事，其中，王婕被选为该行非执行董事。据公告显示，她曾任泸州市财政局经济建设一科科长、自然资源与生态环境科科长等职，拥有21年财政系统经验，现任泸州市国有资本运营管理有限责任公司专职股权董事；另一位邱伟被选为独立非执行董事，他拥有西南财经大学金融学博士学位及高级经济师资格，曾任西安银行独立董事、惠升基金独立董事，具备15年以上股份制银行风控与公司治理经验，将主导审计与提名委员会工作。
据公告显示，泸州银行此次人事调整旨在通过“政府+专业银行人”组合，推动8.18亿元不良贷款的资产重组，方案包括债转股、以资抵债、债务展期、利息减免等创新手段，就目前来看，重组效果仍待时间检验。
与此同时，泸州银行的不良贷款风险高度集中——其房地产业不良贷款率高达4.94%，占公司类不良贷款总额的88.10%，远超行业水平。此外，该行逾期90天以上贷款达17.88亿元，占不良贷款比例高达129%，显示潜在风险还在加速暴露。
核心一级资本充足率拉响警钟，18.5亿港元“补血”计划因定价争议搁浅
一边是“止血”尚未成功，另一边却又亟待“补血”——泸州银行的核心一级资本充足率也正拉响警钟：截至2025年6月末，泸州银行核心一级资本充足率为8.01%，一级资本充足率为9.82%，资本充足率为12.66%。其中，核心一级资本充足率已距离监管8%的最低要求仅“一步之遥”，显著低于全国性银行平均水平。
去年时泸州银行也曾试图“补血”——2025年6月9日，泸州银行曾宣布计划召开年度股东大会，审议包括拟发行不超过10亿股新H股，募资不低于18.5亿港元的定增计划。但因股东对发行定价争议而暂缓，股东的核心争议在于其拟发行价1.85港元/股显著低于每股净资产，引发小股东对股权稀释和估值损害的担忧。泸州银行随后澄清1.85港元仅为“示例价格”，最终发行价将根据市场状况、公平交易原则及上市规则由董事会与承销商协商厘定，但至今未重启相关程序。
截至1月19日，泸州银行股价为2.08港元，较此前去年最高价3.83港元，已跌去四成多。近3个月也累计下跌5.02%，市净率仅为0.49倍，显著低于行业平均水平，反映市场对其资产质量与资本补充能力的持续担忧。
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